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Chine: recul du yuan après l'élargissement de la marge de fluctuation autorisée

17/03/2014 01:35 EDT | Actualisé 16/05/2014 05:12 EDT

Le yuan fléchissait lundi face au dollar après un élargissement de la fourchette quotidienne au sein de laquelle il est autorisé à fluctuer, alors que Pékin s'efforce de desserrer peu à peu son emprise sur sa devise.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé samedi qu'elle élargissait la marge de fluctuation journalière du yuan par rapport au dollar à 2%, contre 1% avant, de part et d'autre d'un niveau médian ajusté chaque jour par l'institution.

Lundi matin, au premier jour de l'entrée en vigueur de cet assouplissement, la monnaie chinoise s'échangeait à 6,1541 yuans pour un dollar contre 6,1502 yuans en clôture vendredi.

Cette décision --qui fait suite à un précédent élargissement de 0,5% à 1% de la marge de fluctuation en avril 2012-- est "une étape cruciale pour permettre au marché de jouer un rôle accru dans la détermination du taux de change", ont commenté les experts de la banque Goldman Sachs.

Soucieuse de prévenir des flux de liquidités incontrôlés en dehors du pays, les autorités communistes encadrent étroitement la convertibilité et les fluctuations de la "monnaie du peuple" (ou renminbi, autre nom du yuan).

Le yuan s'était fortement apprécié tout au long de 2013 face au dollar, se renchérissant de plus de 3%. Mais la tendance s'était brutalement inversée le mois dernier, et le yuan avait chuté fin février à son plus bas niveau en huit mois.

Cette brutale dépréciation avait été largement considérée par les observateurs comme un mouvement délibéré de la banque centrale pour contrer les positions de certains fonds spéculatifs misant sur une hausse continue du yuan.

"Maintenant, il est désormais évident que cette dépréciation était surtout destinée à préparer les marchés à une volatilité accrue (du yuan) dans les deux directions", a souligné Yao Wei, analyste de Société générale.

Certains analystes estimaient lundi que le yuan pourrait continuer à s'affaiblir au cours des prochains jours, mais qu'il devrait se renforcer plus tard dans l'année, tandis que la PBOC s'efforcera d'éviter une volatilité excessive.

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