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16/01/2016 07:12 EST | Actualisé 16/01/2017 05:12 EST

Méfiez-vous des prévisions des stratèges de Wall Street!

Il est primordial de se rappeler que le marché boursier est aléatoire. Il faut prendre pour acquis que tout peut arriver...

À chaque fin d'année, les principaux stratèges de Wall Street publient leurs prévisions de rendement du S&P 500, le principal indice de référence aux États-Unis. En raison notamment d'une économie américaine vigoureuse, d'un environnement de faibles taux d'intérêt et d'une croissance des bénéfices d'exploitation des entreprises, ces 14 professionnels anticipent un rendement moyen de 8,51% pour 2016.

Voici un tableau récapitulatif des cours cibles et du rendement de chacun, établi en fonction du prix de fermeture de l'indice en 2015 (2044) :

En consultant ces données, il est facile de constater un optimisme consensuel chez ce groupe d'experts financiers. Tout d'abord, ils prévoient tous une année positive pour le S&P 500. De plus, 10 d'entre eux s'attendent à une performance au-delà de 7%, le rendement moyen du S&P 500 depuis 1900.

When all the experts and forecasts agree, something else is going to happen - Bob Farrell

Naturellement, il est tentant de se fier à ces experts pour établir sa stratégie d'investissement. En effet, ils possèdent une vaste expérience des marchés boursiers et ils ont un accès privilégié à de l'information financière de qualité ainsi qu'à des modèles sophistiqués de prévisions financières. Néanmoins, depuis 2000, leurs prédictions annuelles sont, en moyenne, 14,26% au-dessus ou en-dessous du prix de clôture du S&P 500. En outre, certaines de leurs prédictions se sont avérées désastreuses. À titre d'exemple, pour l'année 2013, la moitié des stratèges prévoyaient une année négative en termes de rendement pour les actions faisant partie du secteur de la consommation discrétionnaire du S&P 500. Toutefois, ce groupe de titres a affiché un rendement moyen de +41%.

Ainsi, il faut éviter de se baser uniquement sur ce type de prévisions. Malgré que ces experts détiennent le savoir financier, il est primordial de se rappeler que le marché boursier est aléatoire. Il faut prendre pour acquis que tout peut arriver; toute prédiction financière est sujette à des événements pouvant modifier sa probabilité de réalisation. Par exemple, depuis le début de 2016, la conduite d'un test nucléaire en Corée du Nord et l'escalade des tensions entre l'Iran et l'Arabie Saoudite ont affecté négativement la performance des marchés nord-américains. Évidemment, il était ardu de prévoir ces deux événements géopolitiques.

L'investisseur doit donc avoir un esprit critique et tenir compte du fait que des événements non prévisibles, qui peuvent influer sur les marchés boursiers, surviennent régulièrement. Par le fait même, il est essentiel d'ajuster ses attentes face à ce type de prédictions.

Sources

David Zeiler, Here's How Wrong Wall Street Stock Market Predictions Are, Street Examiner, April 2, 2015.

Morgan Housel, The Blind Forecast, Who Pays These People, The Motley Fool, February 25, 2015.

Myles Udland, Here's What 13 Top Wall Street Pros Are Predicting for Stocks in 2015, Business Insider, January 3, 2015.

Yahoo! Finance, consulté en janvier 2016.

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