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Moody's place le Fonds de secours européen FESF sous perspective négative

24/07/2012 07:02 EDT | Actualisé 23/09/2012 05:12 EDT

L'agence de notation financière Moody's a abaissé mardi de "stable" à "négative" la perspective du Fonds européen de stabilité financière (FESF), un jour après avoir notamment dégradé celle de l'Allemagne, son principal contributeur.

Cette réévaluation "suit les récents changements de perspectives opérés par Moody's sur les notes d'Etats de la zone euro qui sont des garants du FESF", a expliqué dans un communiqué l'agence.

Lundi, Moody's avait abaissé de "stable à négative" la perspective de l'Allemagne mais également des Pays-Bas et du Luxembourg en raison de "l'incertitude croissante" dans la zone euro et de la "forte probabilité" que des nouvelles aides aux pays en difficulté s'avèrent nécessaires.

Dans son communiqué mardi, l'agence a indiqué qu'elle maintenait pour le moment son triple A au FESF, la meilleure note possible, estimant que le Fonds continuait de bénéficier de "la garantie pleine et entière" des Etats économiquement solides de la zone euro.

Mais elle a toutefois prévenu qu'un abaissement de la note du Fonds était de "plus en plus probable" dans les 12 à 18 prochains mois, notamment si ses principaux contributeurs, dont la France, se voyaient retirer leur triple A.

Mis en place en 2010 en pleine crise de la dette, le FESF lève de l'argent sur les marchés avec une garantie apportée par les Etats de la zone euro proportionnellement à leur participation dans le capital de la Banque centrale européenne.

Empruntant à des taux très avantageux, il peut ensuite reverser les sommes collectées aux pays en difficultés à des taux moindres que ceux qu'ils devraient payer sur les marchés.

Emises en janvier 2011, les premières obligations du FESF ont été utilisées pour venir en aide à l'Irlande.

Appelé à disparaître au profit du Mécanisme européen de stabilité (MES), le FESF est également venu en aide au Portugal et à la Grèce en versant 25 milliards d'euros au Fonds grec de stabilité (Hellenic Financial stability fund) afin de recapitaliser les banques du pays.

Les banques espagnoles devraient elles aussi bénéficier de l'aide du Fonds.

Le 17 juillet, le FESF a pour la première fois émis des titres de dette à un taux négatif, pour des obligations à six mois, signe de la confiance que lui portent des investisseurs en quête de placements sûrs.

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