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La Grèce boucle l'échange d'obligations avec ses créanciers privés

12/03/2012 01:31 EDT | Actualisé 12/05/2012 05:12 EDT

ATHÈNES, Grèce - La Grèce a bouclé la plus importante décote de dette souveraine jamais réalisée lundi, dans le cadre d'un échange d'obligations détenues par ses créanciers privés. L'opération ouvre la voie au déblocage du second prêt de la zone euro et du Fonds monétaire international (FMI), d'un montant de 130 milliards d'euros, censé éviter la faillite du pays.

Le ministère des Finances a précisé dans un communiqué que l'échange portait sur un total de 177,2 milliards d'euros d'obligations de droit grec. Il reste pour 28,5 milliards d'euros d'obligations, de droit étranger ou émises par des entreprises publiques, à échanger dans les prochaines semaines.

À présent, la Grèce peut espérer que les 17 ministres des Finances de la zone euro, qui forment l'Eurogroupe, donnent leur feu vert dans la semaine au second plan de sauvetage. Sans la décote et les 130 milliards d'euros, Athènes risque la défaillance dans moins de deux semaines.

Mais bien que l'échange d'obligations de droit grec permette d'effacer 105 des 368 milliards d'euros de dette souveraine, de nombreux analystes considèrent que l'endettement d'Athènes n'est toujours pas viable. Le rendement élevé des nouvelles obligations, dont la maturité va de 11 à 30 ans, suggère que les investisseurs attendent de la Grèce un désendettemnt bien plus important avant qu'elle puisse revenir se financer sur les marchés financiers.

Athènes est parvenu la semaine dernière à obtenir la participation de 83,5 pour cent de ses créanciers privés — banques, assurances, fonds d'investissement — à l'échange d'obligations qui représente plus de 70 pour cent de décote.

La Grèce avait obtenu un premier plan de sauvetage pluriannuel de la zone euro et du FMI d'un montant de 110 milliards d'euros en mai 2010, dans l'espoir de contenir la crise de la dette qui menace de se propager à d'autres pays du bloc.

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